《黑神话悟空》的最大投资方并不是单一明确的实体，由于该游戏的投资涉及多个层面和阶段。不过，从已知的信息中可以解析出多少重要的投资方及其人物。

主要投资方

1. 英雄互娱（现更名为英雄游戏）
   • 投资时刻：2024年5月，是游戏科学的早期投资方其中一个。
   • 投资影响：英雄互娱的投资对游戏科学的早期进步起到了决定因素影响，为《黑神话悟空》的开发提供了重要的资金支持。除了这些之后，有报道称《黑神话悟空》在2024年的商业运作代理权利最终归属到了英雄互娱旗下，进一步体现了其在项目中的重要地位。
2. 企鹅控股
   • 投资时刻：2024年3月，企鹅投资了游戏科学，并获取了5%的股份。
   • 投资规模和影响：虽然企鹅的持股比例不是顶尖的，但企鹅作为互联网巨头，其投资不仅带来了资金上的支持，还也许为游戏科学提供了技术、渠道等多方面的资源。除了这些之后，企鹅自身的庞大用户基础和品牌影响力，也对《黑神话悟空》的推广和市场表现产生了积极影响。

其他相关方

• 浙版传媒（浙江出版集团数字传媒有限企业）：作为出版企业，为《黑神话悟空》提供游戏审读出版服务，但不直接参和游戏收益分成。
• 华谊兄弟：持有英雄互娱（游戏科学早期投资方）5.17%或5.73%（不同来源数据略有差异）的股权，间接和《黑神话悟空》的投资相关。

综合思考

虽然企鹅控股是《黑神话悟空》的重要投资方其中一个，但从直接和间接的影响来看，英雄互娱（现更名为英雄游戏）作为早期投资方和也许的商业运作代理方，在项目的整个生活周期中扮演了更为决定因素的人物。然而，由于企鹅的知名度和市场影响力，它在公众眼中也许被视为更为显著的投资方。

因此，在探讨《黑神话悟空》的最大投资方时，需要综合思考直接持股、投资时刻、对项目的影响以及市场认知等多个影响。在这个意义上，英雄互娱和企鹅都可以被视为重要的投资方，但具体谁被视为“最大”也许因观察角度和侧重点的不同而有所差异。